at6 (at6) wrote,
at6
at6

Asset Allocation с точки зрения международного инвестора.

Написал статейку о портфельном инвестировании. Материал получился достаточно объемным, поэтому выкладываю ссылку на внешний ресурс: http://at6.pw. Отдельная благодарность Сергею Спирину (fintraining) за большую просветительскую работу, которую он выполняет.
Tags: asset allocation, etf, портфельное инвестирование, распределение активов
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 10 comments
Огромное Вам спасибо за труды!
Пожалуйста! :-)
В ближайшее время дособеру данные по индексам и напишу про итоги 2012 года для отобранных в статье портфелей.
Снимаю перед вами свою треуголку!
Знания, данные С.Спириным и Уильямом Бернстайном лежали в голове почти год, но с вашей помощью всё расставил по местам!
Спасибо!
Пожалуйста!
Был рад, что этот материал оказался полезным!

Anonymous

October 10 2013, 13:23:39 UTC 4 years ago

Большое спасибо! Ресурс бесценный! Использую его как ориентир для своего портфеля.
прочитал труд о распределении активов от первой части к третьей и обратно, спасибо большое за него, и тут внезапно попалось мне исследование: http://www.wave-trading.ru/post/razlichnye-strategii-raspredeleniya-aktivov-v-investitsionnom-portfele-448
Пожалуйста! :-)
На счет Вашей ссылки, да, я читал это исследование. Это перевод статьи из блога Mebane Faber, там внизу перевода есть на него ссылка. Кстати сказать, блог у Mebane Faber очень интересный, он много пишет про портфельные инвестиции, но больше внимания уделяет Тактическому Asset Allocation (распределение активов там меняется в зависимости от тех или иных обстоятельств), что потенциально может дать лучшие результаты, чем обычный Стратегический Asset Allocation. Почитайте у него, если интересно: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=962461

По тем портфелям, что приведены в исследовании, да, характеристики их очень близки, что, вероятно, и должно быть. Но когда я смотрю на предложенное распределение активов, у меня всегда возникает вопрос: на каком основании выбрано? Для части портфелей такое объяснение встречается, например, для Permanent Portfolio, но бывает, что его и нет. Я же строил свои портфели по принципу нахождения нескольких «эффективных», по указанным в моей статье принципам. Т.е. в данном случае соотношение активов рассчитывается и, совершенно понятно, почему взято именно оно, а не другое. Как-то так…

Deleted comment

Пожалуйста!
Я загружал исходные данные в базу данных, а там уже делал все расчеты сам. Но если интересуют готовые инструменты портфельного инвестора, то тут делал небольшой обзор: http://at6.livejournal.com/8076.html
Еще есть вариант посчитать все в Excel: http://whatisbirga.com/burenin_upravlenie65.html
Эта статья из книги Буренин «Управление портфелем ценных бумаг». Саму книгу, кстати, тоже рекомендую почитать: http://whatisbirga.com/burenin_upravlenie.html
Не могли бы вы пояснить, как рассчитано стандартное отклонение? Пытаюсь повторить расчёты, но у меня не сходится. Например, портфель Max Income из первой группы портфелей. Считаю по таблице доходности портфелей.

Формула

=STDEV(32,24; 48,08; 21,66; 27,31; 11,46; 8,15; 84,61; 16,5; -0,52; 8,51; 7,47; 3,77; 5,85; -6,16; -1,2; 3,11; 13,51; 6,58; 2,33; 4,32; -0,08; 7; 16,05; 29,2; -3,95; -22,66; 54,97; 16,08; -10,77; 22,27; 24,07; 28,56; 25,55; 18,38; 16,09; -41,55; 40,67; 22,22; 9,55 )

даёт результат 21,23, а в таблице с характеристиками портфелей значение 25,66.
Я считал характеристики(доходности, ст.отклонения) не только по данным доходностей на конец года(т.е. с декабря по декабрь), которые приведены в таблице, а по общей массе скользящих портфелей. Для расчета добавляются еще данные, январь-январь, февраль-февраль и т.д., т.е. данных получается в 11 раз больше. Эта методика построения портфелей у меня там описана.