October 20th, 2012

AT6

Что общего между японскими акциями и золотом?

За последние сорок лет на фондовых рынках образовалось и исчезло несколько крупных пузырей. Среди них можно выделить два «классических», хорошо известных всем инвесторам, хотя относятся к ним участники торгов по-разному. Первый из пузырей вырос на японском рынке. Биржевые «аналитики» и спекулянты обычно пугают им детей долгосрочных инвесторов в акции. Про второй пузырь сейчас вспоминают гораздо реже, более того, данный актив преподносится как «лучшая инвестиция настоящего времени». Это, разумеется, золото. Пик золотого пузыря пришелся на 1980-й год. На сегодняшний момент, если взять общий рыночный консенсус относительно перспектив вложения денег в различные активы, рынок акций Японии и золото окажутся на диаметрально противоположных полюсах с точки зрения предпочтений долгосрочных инвесторов. Именно поэтому мне интересно сравнить динамику цен указанных активов до момента достижения пика пузыря и после того, как он начал сдуваться. В завершении я хочу высказать свое мнение относительно современного уровня цен данных активов, а также свое отношение к этим активам с точки зрения долгосрочного пассивного портфельного инвестора. Но прежде чем приступить к сравнению, сделаю несколько важных пояснений.

Collapse )