AT6

How to Predict Stock Returns.

Неплохая статья из блога Alpha Architect: How to Predict Stock Returns (using a simple model). В общем, лично для меня особо ничего нового в ней нет, просто много интересных мыслей собраны в одном месте. Оставлю здесь ссылку, чтобы не потерялась...

AT6

SUP и WindSUP-сезон 2020.

В этом году SUP-сезон у меня выдался достаточно насыщенным, открыл его в конце марта, а закрыл 15 октября в России и 3 ноября в Турции :-). Летом, в один из дней, прошел солидную дистанцию, около 35 км, по Оке от г.Тарусы до г.Серпухова(оз. Павленское). С заходами в заброшенные карьеры по пути и с остановками на отдых это заняло около 6 часов, т.е. средняя скорость получилась в районе 6 км/ч.

Collapse )
AT6

SUP-Турция в районе поселка Кириш.

В этом году мы с женой решили в самом конце октября махнуть в Турцию, в район Кемера(точнее - поселок Кириш), покататься на SUP-ах, посмотреть местные красоты со стороны моря и немного продлить себе лето. Погода для SUP-прогулок была просто отличная: температура воздуха 23-24 градуса, воды - 25 градусов. В один из дней, правда, было пасмурно и прошел небольшой дождик, а в остальные дни всё было ОК. Далее, несколько фотографий окрестностей с небольшими моими комментариями...

Collapse )
AT6

Пара хороших статей о мультипликаторах(для акций).

Первая статья - из блога Alpha Architect: What’s the Story Behind EBIT/TEV? Достаточно неплохая познавательная статья о мультипликаторе EBIT/TEV, почему он в современных условиях может быть более интересен, чем классический P/BV. В Alpha Architect используют именно этот мультипликатор для отбора акций стоимости в фонде QVAL.

Вторая статья - из блога Дамодарана: A Viral Market Update VII: Mayhem with Multiples, мне понравилась в ней часть под заголовком "Pricing Update"(в самом конце). В ней речь идет о мультипликаторах(P/E, P/B и т.д.) и влиянии на них кризисов(экономических спадов). Есть там интересная картинка в разделе "Anatomy of a Multiple", каким образом можно переписать мультипликаторы, используя модель на основе денежных потоков(см. модель Гордона для пояснения). Отсюда получается, что значение мультипликатора - функция на основе параметров этого денежного потока и его ожидаемой динамики в будущем(см. картинку из статьи). В целом, Дамодаран не является сторонником использования мультипликаторов в готовом виде, из-за возникающих при такой оценке неявных допущений, которые в эти мультипликаторы сразу закладываются. Он предпочитает эти допущения озвучивать явно, и отбирать компании на основе своих допущений. Это, безусловно, гораздо сложнее, чем простой отбор на основе готовых данных. Тем не менее, всегда интересно и полезно знать, какие параметры денежного потока компаний влияют на значения мультипликаторов.

AT6

Открыл SUP-сезон 2020.

Вчера, по случаю хорошей погоды, решил открыть SUP-сезон. В рамках последних тенденций, социально дистанцировался на реке :-), ну и воздухом подышал на природе.

Collapse )