AT6

at6


Обо всём понемногу...


Previous Entry Share Next Entry
Инструментарий портфельного инвестора
AT6
at6

Очень интересный инструмент для пассивного портфельного инвестора я обнаружил по наводке Mebane Faber. Называется он Portfolio Visualizer и позволяет:

Подобный функционал есть, например, на сайте ETFreplay.com, но большинство вещей там на платной основе. Например, для Backtest ETF Portfolio бесплатно доступен только режим Buy&Hold, т.е. вообще без ребалансировки.

Раз зашла речь об инструментарии, добавлю еще несколько полезных ссылок. Сайт StockCharts.com, там часто пользуюсь инструментом PerfChart. Он строит графики доходности фондов/акций/ETF с учетом реинвестирования дивидендов. Еще может быть интересным сайт ETFdb.com и несколько инструментов из раздела ETFdb Tools: отбор ETF по нужным характеристикам, сравнение 2-х ETF Head-To-Head и т.д.


  • 1
Большое спасибо за ссылки - там очень много интересного.

Пожалуйста! :-)
Из нового, мне Portfolio Visualizer понравился. Судя по FAQ, он совсем недавно появился, в августе этого года. А вот http://turnkeystats.com, на который тоже Mebane Faber ссылку давал, пока не открывается. Пишет, что «Down for maintenance». Может тоже что-то интересное будет.

Я еще и на сам сайт Mebane Faber посмотрел, и по некоторым другим ссылкам прошелся - stockcharts, rightwaycharts.com, globalfinancialdata.com (это откуда он сам данные берет).

Mebane Faber много интересного у себя в блоге пишет, я его регулярно читаю. У него есть любопытный проект «A Quantitative Approach to Tactical Asset Allocation», если не читали – рекомендую: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=962461. На основе этих исследований он соорудил ETF GTAA(http://www.mebanefaber.com/2010/09/29/cambria-global-tactical-etf-nysegtaa/).

Почитал. У GTAA совершенно ужасный track record, а в статье приводится интересная цифирь (которая с 73го года) - действительно и отсутствие серьезных дродаунов, и стоковая доходность при бондовой волатильности. Создается впечатление, что это подгон под данные такой. И корреляция со стоками там 50%, а бета к ним - так вообще 0.18 всего, вся доходность из альфы берется. И шарп в районе двух. Как-то оно слишком хорошо чтобы быть правдой.
Впрочем, если таки это правда, то его скорее как хедж-фонд стоит рассматривать чем как пассивного инвестора. Trend-following стратегия.

Edited at 2013-11-10 02:58 am (UTC)

Согласен, у GTAA track record пока очень сильно смущает, это да. А в целом система достаточно интересной получилась, характеристики впечатляют. Особенно для такого относительно простого алгоритма. Если это действительно не подгон под исторические данные.
Так что, пока понаблюдаем… :-)

спасибо за ссылки, будем тестить)) а то враги пролетариата наплодили кучу етфов, что черт ногу сломит)))

Здравствуйте. Спасибо большое за ваши труды!
Скажите пожалуйста, есть ли какой-то инструмент или онлайн сервис для подборки распределения активов в портфеле для инвестора? Я в принципе смотрел на asset allocation calculator на различных сайтах, но они не показывают ожидаемую доходность и стандартное отклонение. Вот думаю, может есть еще какие-нибудь варианты?

Добрый день! Пожалуйста… :-)
Если только из 2-х классов активов, то есть том же Portfolio Visualizer инструмент, называется Efficient Frontier: https://www.portfoliovisualizer.com/efficient-frontier
Там прямо всё рисуется на плоскости риск/доходность.

Есть там же еще Portfolio Optimization: https://www.portfoliovisualizer.com/optimize-portfolio, в этом инструменте есть возможность выбрать оптимальное распределение активов, но только по одной цели, задав её в Performance Goal. Они там, соответственно, рассчитывают эффективный портфель, исходя из выбранных пользователем установок.

Есть еще на сайте Research Affiliates - оптимальные распределения активов, которое они сами рассчитывают по своим строго заданным классам активов: http://www.researchaffiliates.com/assetallocation/Pages/Portfolios.aspx
Там тоже всё отображается на плоскости риск/доходность, но есть возможность поиграться со своим распределением активов.

Больше, так навскидку, ничего не припоминаю…

Большое спасибо, последняя ссылка очень интересная, вот только непонятно откуда у них такие низкие ожидаемые доходности (даже с учетом инфляции). По S&P 500 1.1% всего.

Я понимаю, они делают такую оценку доходности на основе текущей оценки рынка по CAPE: http://www.researchaffiliates.com/AssetAllocation/Pages/Equities.aspx
Там можно кликнуть на кружочек на плоскости риск/доходность(например, на US LARGE) и посмотреть, из чего складывается такая оценка.

Такая... сомнительная оценка мне кажется)

На Portfolio Visualizer обнаружил странность. Если в Backtest Portfolio Asset Class Allocation создать портфель из 100 Emerging Markets, то его доходность будет 14,48% с 1972 года. А в Efficient Frontier показывает expected return 18.89% и тоже с 1972. Как-то странно это. Если expected return - это ожидаемая доходность, почему именно 18%.
И подобная разница по всем активам.

18.89% это среднее арифметическое!, она же ожидаемая доходность портфеля http://whatisbirga.com/burenin_upravlenie3.html На плоскости риск/доходность обозначается именно она.
А 14.48% это CAGR или среднее геометрическое.

Примерная связь между этим величинами такая: http://www.forekc.ru/952/index_28.htm
Получаем: (1,1889^2-0,3173^2)^(1/2) = 1,1458 или 14,58%
Очень грубо соответствует, т.к. распределение у актива не вполне нормально…

Я почему-то думал, что там тоже среднегеометрическое, теперь ясно, спасибо.

  • 1
?

Log in

No account? Create an account